他把舌头伸进我两腿之间

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      有關股票的內容和經濟危機(股市崩盤如何誘發"經濟危機")


      一、股市崩盤如何誘發"經濟危機"

      一、崩盤

      1、對崩盤的概念的通行解釋:崩盤即證券市場上由于某種利空原因,出現了證券大量拋出,導致證券市場價格無限度下跌,不知到什么程度才可以停止。

      這種接連不斷地大量拋出證券的現象也稱為賣盤大量涌現。

      股市大體有規范、較正常、非正常和崩盤四種運行狀態,崩盤是一種動態的較為極端的運行狀態。

      解讀崩盤狀態的標尺:一是價值評估體系嚴重混亂,股指運行軌跡被強行扭曲。

      二是絕大多數投資者喪失信心想離場,全行業處于“共虧”局面。

      三是管理者拯救、維系市場功能的舉措基本失效。

      2、引發股市崩盤的原因

      信心對金融市場的發展及穩定起到支撐作用。

      如果投資者的信心,受到極大的打擊,也許會導致股市崩盤。

      引發股市崩盤的直接原因很多,但起碼應具備以下條件之一:

      一是一國的宏觀經濟基本面出現了嚴重的惡化狀況,上市公司經營發生困難;

      二是低成本直接融資導致“非效率”金融以及“非效率”的經濟發展,極大地催生泡沫導致股價被嚴重高估。

      三是股票市場本身的上市和交易制度存在嚴重缺陷,造成投機盛行,股票市場喪失投資價值和資源配置功能。

      四是政治、軍事、自然災害等危機使證券市場的信心受到嚴重打擊,證券市場出現心理恐慌而無法繼續正常運轉。

      1929年10月29日這一天,美國股市第一次崩盤,當日道指下挫百分之二十多

      對于此次崩盤,《歷史上的兩次股市大崩盤》認為是“全民炒股催生股市崩盤",這根本是一個完全無知的笑話。

      到此日為止,紐約交易所已經運轉了112年。

      一百多年的歷史,美國從來沒有禁止任何人操股。

      全民炒股一百多年沒有問題,卻偏偏把全民炒股定位為催生股市崩盤的原因既不符合經濟歷史事實也完全違背因明邏輯常識。

      美國股市第一次崩盤是十九世紀過時的金融體制所造成,主要誘發因素是英國緊縮貨幣導致了二十余年的大蕭條而最終感染了美國經濟。

      美國從立國那一天開始就和英國經濟緊密相連。

      而日不落帝國的經濟崩潰才是導致美國經濟危機的根本原因。

      反過頭來也不是股市崩盤導致后來十余年的經濟蕭條,而是美國經濟蕭條本身持續了十年時間。

      二、貨幣緊縮政策,其目的是對治通貨膨脹

      1、通貨膨脹這個術語是一個特定的概念。

      通貨是指銀行的支票和鈔票。

      支票和鈔票下可通買一切產品和勞務,上可通兌法定貴金屬鑄幣,故稱為通貨。

      通貨膨脹是指銀行發行的支票與鈔票的總合超過了貴金屬鑄幣的數量。

      從而引發金融危機和經濟危機。

      2、通貨膨脹引發的金融危機:

      在通貨數量超過了貴金屬鑄幣的數量以后,當發生大規模的用通貨提現貴金屬鑄幣時,銀行拿不出足夠數量的貴金屬鑄幣,從而引發銀行信用喪失,而銀行信用喪失會引發更大規模的提現,從而導致銀行破產。

      在支票和鈔票是銀行業是通存通兌的條件下,提現-破產鏈條會從一個銀行傳導到另外一個銀行,從而引發整個銀行業的危機,而整個銀行業的危機就是金融危機。

      通貨膨脹引發金融危機與產品和勞務價格的高低沒有必然關系,只要是通貨總數量超過貴金屬鑄幣數量并引發提現就產生金融危機。

      3、通貨膨脹引發經濟危機:

      當通貨總數量超過貴金屬鑄幣數量時,在通貨與貴金屬鑄幣的兌換上必然產生并隱含著通貨縮水,因此,必然導致通貨支付能力的縮水。

      在通貨支付未縮水時,經濟總均衡是產品和勞務之和=通貨數量。

      當通貨支付縮水被觸發時,經濟總均衡是產品和勞務總和縮水通貨數量。

      因此,在通貨縮水被觸發時,經濟出現產品過剩,就業過剩的經濟危機。

      這種產品過剩、就業過剩的經濟危機實質上是社會有效需求短缺的結果,等價于被動貨幣緊縮,實質上是有效的貴金屬鑄幣短缺。


      二、有關股票的內容和經濟危機

      1、股票是一種權益的憑證,持有者有分享公司收益、執行公司控制權等等好處。

      2、一般來說,發行股票是為了取得大量融資。

      但有時候,也會是為了兼并或反兼并的需要。

      3、指數,一般是通過各個股票價格,按照一定的權重算得的加權平均數,反映股票市場總體的漲跌狀況的一個數據。

      4、理論上說,股票價格是預期未來收益的現期貼現值,當預期的未來收益不足時,股價就會下跌。

      實際上在不斷上升的股價超過實際應該有的價格時,就已經有泡沫了。

      5、經濟危機的種類和定義有很多,你說的只是其中的一種原因,并不是所有的經濟危機都是因為過度消費和通貨膨脹導致的,通貨膨脹很多時候是在經濟危機發生時的一種體現。

      鼓勵提前消費的做法,可以拉動內需,刺激消費,保持一定的經濟增長率,并不是造成經濟危機的根本原因。

      其實經濟危機,說到底,還是人們對經濟發展的趨勢預期發生了較大的差錯,導致資源配置不平衡,資產價格偏離其正常值導致的。

      經濟戰就有點陰謀論的感覺了,事實上在這次次級貸款危機中美國受了非常慘重的損失,他不會花這么大的代價來搞跨自己的。


      三、經濟危機對我國股市的影響

      美國的經濟危機影響實體經濟,影響我國出口,匯率,外匯儲備,進而影響我國的實體經濟,股民信心,具體如下:

      第一,境外投資面臨更大的市場風險。

      從整體上看,美國次債問題尚未引發全球性金融危機,事態發展仍在掌控之中,但美國次債危機卻遠未結束。

      隨著時間的推移,次貸問題的風險會進一步顯現,并會延續對金融市場和投資者信心的不利影響,近日美國股市動蕩說明了市場信心還很脆弱。

      目前,美國次債市場的動蕩已擴散到普通公司債市場,導致公司債券價格暴跌,商業票據發行受阻,投資公司、對沖基金和企業融資出現阻滯。

      如果房價進一步下降,消費和就業形勢將會惡化,將嚴重影響市場信心,信貸市場會進一步萎縮,股市也會受到打擊,美國抵押支持債券信用價差將進一步拉開。

      為尋求資金安全,將會有更多的資金涌向美國國債,美元資產組合和資產定價將面臨重新調整,這會給中國巨額的外匯儲備投資和中資銀行外匯資產運用帶來巨大的市場風險。

      第二,中國金融市場的風險加大。

      同樣,美國次債危機對中國股市和金融市場中的流動性也會產生影響,有可能會出現兩種情況:一種情況是,受次債危機影響,歐美投機性資金會對中國等新興市場的投資風險進行重估,放棄高風險高收益的投資取向,撤資回國“保駕”,以緩解流動性和融資危機。

      如果在短時間內發生大量撤資情況,就會對中國股市和經濟造成重大影響,十年前的亞洲金融危機就是一個教訓;另一種情況,亞洲新興市場國家的金融市場成為國際游資安全的避風港。

      例如,由于中國經濟持續向好、投資回報率高、美國降息、人民幣加息及人民幣持續升值等因素,會進一步降低投機中國資產的資金成本,由此會加速熱錢流入,這樣就會產生對沖掉央行抑制流動性過剩的效果,并進一步推高中國股市和房市價格,資產泡沫化和通貨膨脹形勢會日趨嚴重,為更大的金融危機埋下了隱患。

      第三,對中國實體經濟的影響將逐步顯現。

      美國次債危機有可能會通過外貿渠道對中國的實體經濟產生影響。

      由于中國對出口(特別是對美國出口)的依賴程度較高,美國次債危機將會透過降低美國國內消費需求,影響到中國對美國的出口大幅下降,在國內消費乏力的情況下,就會出現產能過剩和供給過度問題。

      政府就會采取更加嚴厲的宏觀調控措施限制產能,并容易導致通貨緊縮,前幾年中國已經出現過類似情況。

      由此,出口不振將增加就業和產業結構調整的壓力。

      另一方面,美元的持續下跌,導致了國際石油等大宗商品價格持續上漲,原材料價格上漲對以進出口加工為特點的中國企業盈利會構成極大壓力。

      所以,隨著時間的推移,美國次貸危機對中國實體經濟和經濟增長的影響將會逐步顯現。

      第四,中國房地產市場風險將更加突出。

      美國次債危機對中國房地產信貸風險是一個很好的預警。

      由于投機炒作成風,我國房價不斷上揚,通脹壓力迫使央行持續升息,這一情況類似于次債危機爆發前的美國市場。

      但是,我國房地產信貸沒有信用分級和風險定價,假按揭和假收入資產證明并不少,信貸資產沒有證券化,房地產信貸風險情況不明且風險相對集中在銀行體系內。

      在央行近年來連續多次加息,我國住房按揭貸款正步入違約高風險期。

      為此,商業銀行必須及早采取措施控制按揭貸款和房地產項目商業貸款風險,并要做出資金安排,提足風險撥備。

      第五,中國的匯率制度會受到挑戰。

      美國次債危機會導致美國經濟和美元下滑,必然也會對主要與美元掛鉤的人民幣匯率產生影響。

      當前,中國外貿不平衡的矛盾更加突出,人民幣與美元息差縮小,流動性過剩和通貨膨脹壓力逐步加大,熱錢流入加快及人民幣升值壓力不斷加大,使得中國處于加息和不加息兩難境地。

      同樣,在內外部壓力下,將逼迫我們必須在急速升值和穩步小幅升值之間做出艱難的抉擇,這對中國的貨幣政策和匯率制度提出了嚴峻的挑戰。


      四、什么是股市崩盤

      現有的股民全部被套,沒有新股民入場,當被套的股民開始只知道割肉賣股票,而不肯買股票時,就會造成惡性循環,持續下跌,最終造成股市關門,即崩盤。

      中文名

      崩盤

      體育競技

      籃球比賽上常說的末節崩盤,常指一方在前三節比賽領先的大好形勢下,最后一節被對手打崩潰,最終導致翻盤。

      如休斯頓火箭隊又犯了比賽后期“不給力”的老毛病,在前三節領先16分的大好局面下末節崩盤,被新奧爾良黃蜂隊拖入加時,最終105:110負于對手。

      誘發原因

      崩盤即證券市場上由于某種原因,出現了證券大量拋出,導致證券市場價格無限度下跌,不知道什么程度才可以停止。

      這種大量拋出證券的現象也稱為賣盤大量涌現。

      發生條件

      引發股市崩盤的直接原因很多,但起碼應具備以下條件之一:

      1.一國的宏觀經濟基本面出現了嚴重的惡化狀況,上市公司經營發生困難;

      2.低成本直接融資導致“非效率”金融以及“非效率”的經濟發展,極大地催生泡沫導致股價被嚴重高估。

      3.股票市場本身的上市和交易制度存在嚴重缺陷,造成投機盛行,股票市場喪失投資價值和資源配置功能。

      4.政治、軍事、自然災害等危機使證券市場的信心受到嚴重打擊,證券市場出現心理恐慌而無法繼續正常運轉。

      判斷標準

      華爾街崩盤標準:崩盤通常被定義為單日或數日累計跌幅超過20%。

      1987崩盤時道指單日暴跌22.6%。

      1929年連續兩個交易日的跌幅分別為12.8%和11.7%。

      2歷史事件編輯

      在房價飛漲、股市低迷的今天,可能我們沒有經歷過股市的崩盤,但回顧過去,歷史上有十次市場崩盤,每一次都伴隨著瘋狂過后財富頃刻之間化為烏有的悲痛,也許能給今天的投資者一點警示。

      1.1637年的郁金香狂熱

      這次事件是現代的所有投資者狂熱事件的始作俑者。

      在這次發生在荷蘭的郁金香狂熱事件中,郁金香球莖的價格飆升至一個手藝人年收入的數倍。

      2.1720年的密西西比泡沫

      英國人約翰·羅(John Law)因為在倫敦的布魯斯伯里廣場的一場決斗中殺人而被定罪。

      他后來成為了法國的財政大臣。

      他監督創辦了一家公司,后來這家公司的股票成為投機炒賣活動的主要交易股票,最終股票泡沫破裂。

      羅最后窮困潦倒地在威尼斯去世。

      3.1720年的南海泡沫

      英國出現的第一次現代市場崩盤,原因是對一個完全沒有前景的公司的交易。

      這次英國股票公司的泡沫事件以政治上的裙帶主義、自我交易和內幕交易為特點。

      在這一點上,現在又何嘗不是如此呢?

      4.1882年的法國股市崩盤

      這是一次真正意義上的美國市場的崩盤,事件的導火索是費斯克(James Fisk)和古德(Jay Gould)等金融家尋求利用政治上的關系壟斷金市。

      162美元每盎司的金價峰值在100多年的時間里都沒有被打破。

      這次丑聞讓格蘭特(Ulysses S. Grant)政府的名譽受損,下一任總統加菲爾德(James Garfield)帶領國會對這件事進行了調查。

      5.1882年的法國股市崩盤

      這次股市崩盤由Union Generale的破產所引發,其破壞性后果幾乎令交易所內四分之一的經紀商受到威脅,直到法國央行的一筆貸款穩定了市場。

      不過,從積極的方面來看,據說畫家高更(Paul Gauguin)在這次崩盤后退出了經紀業務,去從事更值得做的事。

      6.1907年大恐慌

      1907年10月,聯合銅業公司(United Copper)計劃壟斷股市失敗引發了這次大恐慌。

      直到摩根大通(J.P Morgan)說服其他信托公司總裁為美國信托公司(Trust Company of America)提供資金,經紀商和銀行的破產才得到控制。

      這次危機最終促成了聯邦儲備系統的建立。

      8.微崩盤:1997年10月27日的亞洲金融危機

      香港的恒生指數下跌了6%,引發了全球股市大跌,道瓊斯工業股票平均價格指數當日提前收市,收于554.26點。

      9.2008年9月29日,救市表決未通過

      在國會投票否決了問題資產救助計劃(Troubled Asset Relief Program, 簡稱: TARP)之后,道指經歷了有史以來的單日最大跌幅,雷曼兄弟(Lehman Bros.)破產之后引發的一段極不穩定的時期內,該指數下滑了超過700點。

      10.2010年5月6日的閃電崩盤(Flash Crash)

      這是高頻交易市場特有的崩盤情況。

      道指在幾分鐘內下跌了大約1,000點,原因是計算機算法停止競價導致股價大幅下跌,這種交易大約占當時市場交易量的一半左右。

      [1]

      紐約1929

      一個小時內,11個投機者自殺身亡。

      1929年10月24日,星期四。

      1929年大恐慌的第一天,也給人們燙上了關于股市崩盤的最深刻的烙印。

      那天,換手的股票達到1289460

      紐約1929大崩盤書籍

      股,而且其中的許多股票售價之低,足以導致其持有人的希望和美夢破滅。

      但回頭來看時,災難的發生甚至是毫無征兆的。

      開盤時,并沒有出現什么值得注意的跡象,而且有一段時間股指還非常堅挺,但交易量非常大。

      突然,股價開始下跌。

      到了11:00,股市陷入了瘋狂,人們競相拋盤。

      到了11:30,股市已經完全聽憑盲目無情的恐慌擺布,狂跌不止。

      自殺風從那時起開始蔓延,一個小時內,就有11個知名的投機者自殺身亡。

      隨后的一段日子,紐約證券交易所迎來了自成立112年來最為艱難的一個時期,大崩盤發生,而且持續的時間也超過以往經歷的任何一次。

      而那些活著的投機者,接下來的日子也是生不如死,小弗雷德·施維德在《客戶的游艇在哪里》講述的1929年股市崩盤前后的一個故事,成為那一時期投機者的經典寫照。

      一個投資者在1929年初的財產有750萬美元,最初他還保持著理智,用其中的150萬購買了自由國債,然后把它交給了自己的妻子,并且告訴她,那將是他們以后所需的一切花銷,如果萬一有一天他再向她要回這些債券,一定不可以給他,因為那時候他已經喪失理智了。

      而在1929年底,那一天就來了。

      他就向妻子開口了,說需要追加保證金來保護他投到股市上的另外600萬美元。

      他妻子剛開始拒絕了,但最終還是被他說服了。

      故事的結局可想而知,他們以傾家蕩產而告終。

      實際上,這種遭遇不僅僅降臨到普通的缺乏理智的投資者身上,即使是一些睿智的經濟學家也沒有逃脫噩運。

      20世紀最為著名的經濟學家——凱恩斯,也在此次危機中幾近破產。

      像其他人一樣,凱恩斯也沒有預料到1929年大崩盤,而且還低估了這次危機對美國和世界經濟的影響。

      凱恩斯積累的財富在1929年崩盤時受到重創,幾乎變得兩手空空。

      后來憑借著敏銳的判斷力,到1936年的時候,他靠投資股市把財富又增長到了50萬英鎊以上。

      但是在1938年的熊市中,他的資金又縮水了62%。

      一直到他1946年去世,1929年的崩盤都是他心理上抹不掉的陰影。

      盡管股市暴跌最初影響到的只是富人,但這些人是一個至關重要的群體,其成員掌握著大部分消費收入,構成了最大部分的個人儲蓄和投資來源。

      因此,股市崩盤導致美國經濟失去了由證券投資盈利形成的對支出的支撐。

      股市崩盤以后,控股公司體系和投資信托的崩潰,大幅削弱了借貸能力和為投資籌措資金的意愿,這迅速轉化為訂單的減少和失業的增加。

      從1929年9月到1933年1月間,道瓊斯30種工業股票的價格從平均每股364.9美元跌落到62.7美元,20種公用事業的股票的平均價格從141.9跌到28,20種鐵路的股票平均價格則從180美元跌到了28.1美元。

      受股市影響,金融動蕩也因泡沫的破滅而出現。

      幾千家銀行倒閉、數以萬計的企業關門,1929~1933年短短的4年間出現了四次銀行恐慌。

      盡管在泡沫崩潰的過程中,直接受到損失的人有限,但銀行無法避免大量壞賬的出現,而銀行系統的問題對所有人造成間接沖擊。

      大崩盤之后,隨即發生了大蕭條。

      大蕭條以不同以往的嚴重程度持續了10個年頭。

      從1929年9月繁榮的頂峰到1932年夏天大蕭條的谷底,道瓊斯工業指數從381點跌至36點,縮水90%,到1933年底,美國的國民生產總值幾乎還達不到1929年的1/3.實際產量直到1937年才恢復到1929年的水平,接著又迅速滑坡。

      直到1941年,以美元計算的產值仍然低于1929年的水平。

      1930~1940年期間,只有1937年全年平均失業人數少于800萬。

      1933年,大約有1300萬人失業,幾乎在4個勞動力中就有1個失業。

      更嚴重的是,股市崩盤徹底打擊了投資者的信心,一直到1954年,美國股市才恢復到1929年的水平。

      1987年大恐慌再臨

      1987年10月19日,又是一段美國股民的黑色記憶,這一天美國股市又一次大崩盤。

      股市開盤,久違了半個世紀的恐怖重現。

      僅3小時,道瓊斯工業股票平均指數下跌508.32點,跌幅達22.62%。

      這意味著持股者手中的股票一天之內即貶值了二成多,總計有5000億美元消遁于無形,相當于美國全年國民生產總值的八分之一的財產瞬間蒸發了。

      隨即,恐慌波及了美國以外的其他地區。

      10月19日當天,倫敦、東京、香港、巴黎、法蘭克福、多倫多、悉尼、惠靈頓等地的股市也紛紛告跌。

      隨后的一周內,恐慌加劇。

      10月20日,東京證券交易所股票跌幅達14.9%,創下東京證券下跌最高紀錄。

      10月26日香港恒生指數狂瀉1126點,跌幅達33.5%,創香港股市跌幅歷史最高紀錄,將自1986年11月以來的全部收益統統吞沒。

      與此相呼應,東京、悉尼、曼谷、新加坡、馬尼拉的股市也紛紛下跌。

      于是亞洲股市崩潰的信息又回傳歐美,導致歐美的股市下瀉。

      據統計,在從10月19日到26日8天內,因股市狂跌損失的財富高達2萬億美元之多,是第二次世界大戰中直接及間接損失總和3380億美元的5.92倍。

      美林證券公司的經濟學家瓦赫特爾因此將10月19、26日的股市暴跌稱之為“失控的大屠殺”。

      1987年10月股市暴跌,首先影響到的還是那些富人。

      之前在9月15日《福布斯》雜志上公布的美國400名最富的人中,就有38人的名字從榜上抹去了。

      10月19日當天,當時的世界頭號首富薩姆·沃爾頓就損失了21億美元,丟掉了首富的位置。

      更悲慘的是那些將自己一生積蓄投入股市的普通民眾,他們本來期望借著股市的牛氣,賺一些養老的錢,結果一天功夫一生的積蓄便在跌落的股價之中消失得無影無蹤。

      股市的震蕩剛剛有所緩解,社會經濟生活又陷入了恐慌的波動之中。

      銀行破產、工廠關閉、企業大量裁員,1929年發生的悲劇再度重演。

      比1929年幸運的是,當時美國經濟保持著比較高速的增長,股市崩盤并沒有導致整體的經濟危機。

      但股災對美國經濟的打擊仍然巨大,隨之而來的是美國經濟的一段長時間的停滯。

      日本股市夢魘

      在1987年10月17日美國“黑色星期一”過后,率先恢復的是日本股市,并且帶動了全球股市的回升。

      此后,日本股市一直呈上升態勢,但另外一個噩夢般的恐慌卻在醞釀之中。

      1989年12月,東京交易所最后一次開市的日經平均股指高達38915點,這也是投資者們最后一次賺取暴利的機會。

      進入90年代,股市價格旋即暴跌。

      到1990年10月份股指已跌破20000點。

      1991年上半年略有回升,但下半年跌勢更猛。

      1992年4月1日東京證券市場的日經平均指數跌破了17000點,日本股市陷入恐慌。

      8月18日降至14309點,基本上回到了1985年的水平。

      到此為止,股指比最高峰期下降了63%,上市股票時價總額由1989年底的630萬億日元降至299萬億日元,3年減少了331萬億日元,日本股市的泡沫徹底破滅。

      股市泡沫的破滅帶來的后果是嚴重的。

      一方面證券業空前蕭條。

      1991年股市大幅下跌以來的兩年中股票市場的交易量只有以往的20%。

      主要靠賺取交易手續費生存的200多家證券公司全部入不敷出,且經營赤字越來越大。

      1992年不少大公司的赤字高達400億日元以上。

      對外資本交易方面,由于對外證券交易額減少,出現長期資本收支盈余,日本戲劇性地變為了資本輸入大國。

      另一方面由于股市瘋狂上漲,吸引企業都轉向直接融資,銀行被迫以風險大的企業和非銀行金融機構為主要融資對象,從而間接地導致了銀行業的危機。

      泡沫破滅后,日本經濟形勢急轉直下,立即呈現設備投資停滯、企業庫存增加、工業生產下降、經濟增長緩慢的局面。

      影響所至,連房地產也未能幸免。

      日本房地產價格在1990年達到了聳人聽聞的高位,當時日本皇宮地塊的價格相當于美國加利福尼亞所有房地產價格的總和。

      泡沫破滅后,日本房地產價格跌幅近半才剛剛開始穩住,整個國家的財富縮水了近50%。

      當年資產價格的持續上漲激發人們借貸投機的欲望,日本銀行當初急切地給房地產商放貸終于釀下了苦果。

      房地產泡沫的破滅和不良貸款不可避免地增加,使日本銀行背上了沉重的包袱,引發了通縮,使得日本經濟經歷了更持久、更痛苦的蕭條。

      日本經歷了長期熊市,即使在2005年的反彈之后,日本股市離它的歷史最高點還有70%之遙。

      中國式股災

      目光放回國內。

      雖然與西方發達市場經濟國家相比,中國股市發展歷程較為短暫,但依然經歷了兩次驚心動魄的股災。

      一次發生在1996年。

      1996年國慶節后,股市全線飄紅。

      從4月1日到12月9日,上證綜合指數漲幅達120%,深證成份指數漲幅達340%。

      證監會連續發布了后來被稱作“12道金牌”的各種規定和通知,意圖降溫,但行情仍節節攀高。

      12月16日《人民日報》發表特約評論員文章《正確認識當前股票市場》,給股市定性:“最近一個時期的暴漲是不正常和非理性的。

      ”漲勢終于被遏止。

      上證指數開盤就到達跌停位置,除個別小盤股外,全日封死跌停,次日仍然跌停。

      全體持倉股民三天前的紙上富貴全部蒸發。

      另一次發生在2001年。

      當年7月26日,國有股減持在 新股發行中正式開始,股市暴跌,滬指跌32.55點。

      到10月19日,滬指已從6月14日的2245點猛跌至1514點,50多只股票跌停。

      當年80%的投資者被套牢,基金凈值縮水了40%,而券商傭金收入下降30%。

      與國外股災相比,中國股災的發生原因不盡相同,但都有一些共性:股市的走勢大大脫離經濟的基本面,因此注定難以持續,一有風吹草動,便全線潰敗,而股市中人則投機心態過盛,或風雨將至仍勉力為之,或追漲賣跌全憑感覺,終不免悲慘收場。

      崩盤圖片錦集(16張)

      3樓市編輯

      房地產

      網上流傳“房地產崩盤時間表”顯示中國地產走勢與1991年日本崩盤前頗相似。

      房地產頻遇調控,一份“房地產崩盤時間表”也開始在網上流傳。

      它回顧日本1985年~1991年房地產市場走勢,發現與中國2005年~2008年房地產市場走勢頗為相似,更預言中國房地產會在2009年崩盤。

      然而,多位專家卻表示,兩地銀行體系、人口結構、城市化程度不同,“崩盤”可能只是“預言”而已[2] 。

      雷同

      房價飛漲、貨幣面臨升值壓力、低消費率、高儲蓄率、寬松貨幣政策、穩健財政政策。

      日本國土交通省公布調查顯示,日本地價連續第二年下滑,商業用地價格跌至紀錄低位。

      經濟起飛晚了近30年的中國,金融危機過后地產價格依然火熱。

      國家統計局公布的數據顯示,2013年2月份,全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲10.7%,新建住宅銷售價格同比上漲13%。

      “現在的樓市,確實和當年的日本非常相似。

      樹長不到天上去,這樣下去早晚要出問題。

      ”曾在亞洲開發銀行任職的經濟學家、現任中國發展研究基金會副秘書長湯敏不無憂慮地表示。

      中金公司香港研究部副總經理沈建光也表示,確實有部分投資者認為中國房地產泡沫嚴重、經濟過于依賴出口、貨幣面臨升值壓力等等,都與上世紀80年代經濟泡沫破裂前的日本類似。

      此外,中國也與當年日本有相似的低消費率、高儲蓄率。

      在寬松的貨幣政策和穩健的財政政策方面,中國也和以前的日本雷同。

      差異

      政府對銀行和企業的控制力、市場廣度、銀行體系和人口結構等都不相同。

      在中國社科院金融研究所金融發展室主任易憲容看來,當前高房價癥結在難以抑制的投機性需求。

      中國大量二、三線城市如今還可以吸引投機資金。

      所以這幾年房地產整體還難以遭到崩盤的結果。

      “但是一旦房地產泡沫破裂,后果將會比日本更嚴重”。

      戴德梁行策略研究顧問部董事黎慶文更認為,內地樓市10年內都不會崩盤。

      中國內地金融體系與美國、日本甚至中國香港地區不一樣,央行對房地產信貸的控制力更強。

      中金公司香港研究部副總經理沈建光也指出,泡沫前,日本政府并沒有對商業銀行采取有效措施引導監管。

      中國政府對銀行和企業有很強的控制力,可以引導資金流向,出臺政策打壓房地產泡沫。

      沈建光認為,另一個視角是人口結構。

      1985年日本城市化率達76.7%高點,城市化接近尾聲;中國城市化進程還處于加速階段。

      只要吸取日本經驗教訓,采取有效及有前瞻性的政策,歷史就不會重演……

      游戲

      指如DOTA、夢三國、LOL、真三等競技游戲中,一局比賽雙方或多方因競技,人頭懸殊差距過大,而造成無法逆轉的現象,稱之為崩盤。

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